凤凰彩票瑞達期貨:創業板續創新低 磨底仍將繼續|期貨

凤凰娱乐

簡稱 收盤價 漲跌 漲跌幅 成交量(手) 日增倉(手)

IF當月 3240.6 13.2 0.41% 25231  -2705

IH當月 2427.4 15.2 0.63% 13591&凤凰彩票公司在哪里nbsp; -1482

IC當月 4654.4 -53.2 -1.13% 13491  -1923

IF次月 3228.6 12.0 0.37% 3131哪个平台是私彩  465

IH次月 2428.8 14.8 0.61% 1364 185

IC次月 4620.0 -50.4 -1.08% 1828  659

滬深300 3242.1 5.5 0.17% 764.8 

上證50 2425.4 10.1 0.42% 227.0 

中證500 4670.1 -51.1 -1.08% 449.3 &n特区彩票 特区彩票论坛bsp;      

外盤表現:

簡稱     收盤     漲跌 漲跌幅 成交額

上證綜指 2681.64 -4.94 -0.18% 1049.9

深證成指 8113.88 -49.88 -0.61% 1457.7

188比分直播

創業板指 1366.57 -24.71 -1.78% 477.3

中小凤凰彩票板指 5533.30 -22.6凤凰彩票注册网址6 -0.41% 602.5

臺灣加權 10868.14 14凤凰彩票0.91 1.31%

凤凰娱乐平台登录app

韓國綜指 2318.25 32.02 1.40%

日經225   23094.67 273.35 1.20%

綜述:

盡管A股周四V型反轉,但經濟數據缺乏亮點,令投資者對A股依舊缺乏信心,周五市場延續低迷表現,創業板更是下挫1.78%,創下四年多來的新低,科技股集體啞火。在國內投資者對188比分直播A股失去信心的同時,海外資金卻逐步加倉,近兩日陸股通凈買入額明顯上升,說明資金加倉A股熱情並沒有減弱。盤面上,受到中概股蔚來汽車登陸美股大漲的影響,新能源汽車板塊集體拉漲,多隻個股沖擊漲停,而近期表現活躍的航天航空、軍工、電子、通訊等板塊則迎來補跌,醫療醫藥則延續弱勢形態,跌幅居前。期指走勢出現分化,滬深300與上證50則上漲主要來源於釀酒、保險等權重股的拉動,港口、民航、周期板塊表現相對積極。

策略上,短線建議順勢而為。在估值、政策、資金等因素的影響下,市場整體的下行空間已較為有限,資金相對充裕且風險偏好較高的凤凰出版集团官网投資者可選擇分步建立多頭頭寸,嚴格控制風險。


鳳凰彩票公眾號

24小時滾動播報最新的鳳凰彩票財經資訊,更多粉絲福利掃描二維碼關註(www.6789bct.com)

凤凰彩票一年港股權證辛酸路:重走傑西·利弗莫爾之路|牛熊證|牛證

凤凰娱乐

2010年1月1號和同學一起建瞭個帳戶,每人放瞭近3萬塊錢做股票,到2014年1月1號每份股份有近8萬,收益還是相當不錯的。一路有錯誤,但更多的是開心,有發現優質股票的的興奮和自豪,我們基本中長線持有優質股票,期中包括國投電力,華南城,融創中國等漲幅超過200%的股票。

到2013年底,事情開始變味瞭,由於港股帳戶和我的個人帳戶合用,我開瞭港股融資帳戶,並且在融創5港幣左右融資滿倉買入,結果可想而知到2014年中融創中國跌到4港幣以下,我的融資盤不斷被迫賣出,其中開始少量接觸港股權證,也是步步下跌,最後帳戶上隻剩20多萬港幣,融創發出公告收購綠城中國,成為後者大股東,這麼大的利好被看成利空,融創復盤大跌近7%到3.5港幣,我實在看不下去瞭,開始分批建倉融創9月娱乐圈心之忆凤凰小说到期的行權價5港幣的權證,最低建倉價0.1港幣,建瞭120W份權證,平均成本0.15左右。必須要說明的是我非常瞭解融創中國這凤凰私彩平台官网隻股票,從2012年2.5港幣建倉融創就一直是我的最重倉股,倉位70%以上,融創所有的項目我都瞭解,孫宏斌是地產行業裡我最看好的,當時我認為融創總有一天會進地產行業前3名。

孫宏斌在公司戰略上和行業發展的把握上都非常到位,有前瞻性。融創中國的執行力非常強,在我看來超越萬科保利,狼性十足。而此前成功收購綠城的項目並成功融合,讓我印象深刻,我堅信融創有足夠的財力和能力吞並綠城,(後凤凰彩票來事實證明我的判斷是對的)。而這樣一個重大利好竟然被當成大利空,是一個很大的錯誤。從那之後股票開始大幅上漲,到8月股票已經上漲到瞭6塊以上,我在權證0.8港幣開始減倉,最高賣出1.5港幣,平均下來賣出價1.2港幣,到9月初帳戶上有瞭130W港幣,足夠填補所有的損失。我開始對權證迷戀,對於股票緩慢的收益不削一顧,在我看來靠著權證完全可以把帳戶做到1000W以上。

結束融創權證後,我試著做一些其他的股票,主要是中國平安,中國信達招商銀行海通證券等也有參與,因為內地股市開始表現出牛市特征,感覺降息降準隨時可能到來,加上保險行業復蘇明顯,中國平安成我最重倉的權證,但是看著人壽太保等紛紛走強,中國平安卻始終向下走,我的130W很快變成瞭40多萬,在十月二十號左右,我的手裡拿著平安,融創和海通3隻權證總共近50W資金,10月27號是平安的季報公佈期,我查看券商的預期,有80%-90%的可能平安的季報會超預期,有可能大幅超預期。

於是我把其他權證全部換成超短期的平安權證,一月左右到期。事實證明換的很成功,平安業績公佈後立馬高開,第三天漲到62港幣以上,我的資金立馬回到140W。我開始糾結要不要換回原先的三隻權證,考慮平安的業績優秀,以及內地股市強勁,隨時來臨的降息降準,滬港通馬上開通,我覺得平安完全有可能突破70港幣,按照當時的權證數,如果在一個月內平安到70港幣,帳戶會有超過400W資金,我決定等待,在62附近猶豫的走瞭5-6天之後,黑天鵝出現,我清楚的記得11月07日晚上,平安發公告定向增發獲批,(為凤凰卫视娱乐高高手什麼說黑天鵝,一沒增發方案,二沒增發對象,就一個平安年度股東會時的一般增發授權,就可以上報證檢會獲批,誰碰到過這樣的增發),我當時看到消息腿就軟瞭,周一一開盤跌去2-3個點,資金馬上回到30多萬,我隻能放棄,全力保命,留瞭一部分賣不掉的,剩20萬出來。11月17日滬港通開通,高開低走,覺得重大利好被誤讀,我決定進去,重倉騰訊,融創權證,接著港股繼續下跌,我的超短期全證基本血本無歸,我基本破產瞭。

戲劇性的一幕出現瞭,央行降息降準來瞭,幅度很大,我的平安還剩2天的交易日,回到瞭行權價以上,我的帳戶出現瞭2W的可賣出股份,管不瞭其他,我立馬把能賣出的權證都賣瞭,得瞭2W的最後子彈。

前篇說到央行降息降準,我的平安權證回到行權價以上,賣娱乐高高手凤凰视频下载掉之後剩2W多現金,但是我繼續看好市場表現,認為股市牛市確立,回想美國量寬之後的股市表現,我凤凰彩票网認為中國股市在元旦以前還會繼續表現,介於之前的黑天鵝事件,我變的相對謹慎,即使怎麼少的錢,也分開買入2-3隻股票的權證,其中包括平安,人壽,招行,信達等權證,由於那段時間內地市場氣勢如虹,港股表現也非常不錯,但是因為之前權證過於集中並且期限過短,那時我基本持有相對長期的權證,所以到元旦前我的帳戶也就回到7W而已,元旦都是我們同學的聚會,回顧過去一年的得失,和同學交流一些想法,帳戶這樣的狀態簡直無法直視同學的眼神,但是問題總要面對,我提議虧掉部分算我欠大傢的,我以後慢慢還回去,同學們拒絕瞭,他們願意和我共同分擔,我感動不已,也後悔不已。但是就此停下我並不甘心!我說服同學繼續權證。

元旦前夕我全倉買進恒大和融創的權證博一下地產的年度總結,1月2號地產爆發,1-188比分直播2天時間,我的帳戶有瞭20W,但是我戀戰瞭,隨後的幾天地產又回落瞭,資金重新回到8W左右。在滬港通開通之後,港股並沒有表現出應有的牛市,但是我認為港股遲早有一波港股通的行情表現,衡量指標就是港股通使用額度,我挑選瞭幾隻優質股票,如金山,恒大,中國信達,時刻準備著,期間一直持有這幾隻股票的權證,不溫不火很難熬。先簡單介紹一下這幾隻股票有助於大傢理解,金山是雷軍公司,其下業務包含遊戲,WPS辦公軟件,雲業務,獵豹移動4塊,我主要看好獵豹和雲的佈局,(在此就不深入談各業務瞭)是典型的互聯網+標的股,恒大地產一直被外資打壓狗万滚球,但是特別符合內地機構和散戶的胃口,(在此說明恒大的爭議點,主要有負債,多元化,由於恒大的業務會受益寬松政策,而且公司執行力很強),信達主要是考慮配置金融的需求,信達的業務比較特別,也許會有機會。

時間很快到瞭3月20日,獵豹移動在美國已經大幅上漲之後,金山軟件開始爆發,恒大也慢慢走強,伴隨著港股通使用額度的大幅提高,港股開始飆升,恒大,金山做為龍頭更是勢不可擋,兩隻權證基本上漲瞭10倍,並且在其後一系列操作之後,於5月4日中午我的帳戶資金重新回到100W,那天中午我還發瞭條微信:”這一刻我想唱海闊天空。“,並且通知瞭同學一起吃飯,商量下一步的想法和操作。但是下午港股就急轉直下,但是帳戶始終保持在60W以上,在隨後的周末同學一起吃飯帳戶上有80W權證,我輕松瞭很多,我們一致認為應該把權證倉位降低到20%左右,可以繼續做權證,但是我對港股後市繼續看好,認為解放軍的到來港股隻是剛剛開始而已,所以我說服大傢在接下來的2月裡繼續保留權證倉位,機會很大,大傢同意瞭。

事情總是不隨人願港股後面的表現越來越差6月25日開始破位下跌前帳戶還有60W,我基本持有金融股的權證,偶爾換瞭一些股票,但是很快又換回權證,其實在當時和別人聊的時候我經常勸人遠離股市,因為價格已經很高瞭,但是自己卻還在權證裡搏殺。內地銀行股表現相對強勁,但是港股卻一直下跌,受希臘危機和內地股市向下影響跌勢不止,即使在7月7日國內很多銀行股都漲停,港股的銀行股卻全線下跌,我的帳戶迅速縮水,到7月8號,資金跌回到10W以下,而到今天7月10日中午,資金量在15W。從上個星期我開始部分建倉瞭一些股票以緩解權證的沖擊。

交易部分到此告一段落。隨後會談談我的切身感受和目前市場的一些看法,還有以後的一些想法。

關於感想我想分為以下幾點來說明,1、權證是否有機會,2、我在操作中的很多不足,3、以後的一些打算,4,關於傑西·利弗莫爾的一些感觸。

首先是權證是否有機會,我認為答案是很肯定的,權證能否上漲取決於正股的表現,當正股出現確定性很高的大幅上漲或下跌的時候,權證的機會就來瞭。很多人把權證當賭博,我不想反對,在這裡其實我更想說的是如何做一個高明的賭徒,我老婆評價我是說過一樣的話“你和你爸其實很像,隻是一個沒文化,把很多事歸於運氣不好,你是個有文化的賭徒而已”,這句話一下子把我和我爸拉近瞭很多,很精辟,我贊同。但是從內心角度講我並不想長期做賭徒,我甚至不想做賭徒,我更喜歡找到優質的股票長期持有,享受利潤享受生活,做賭徒是為瞭能夠迅速的改變目前的生活狀況,絕對是戰術性的。

上面我說瞭這確實是一場賭博,但是我為什麼不去澳門賭呢!我想說的是我希望在我有優勢,有主動權的地方下註。我的優勢主要是理性的分析,對股票和市場有一些自己的看法,對於一些大的波動因素都有比較深入的瞭解。我投資權證的基礎就是對股票的認識。而導致股票大幅波動有很多不確定因素,但是有一些因素我們有可以大幅提高股票波動的確定性,比方說

1、市場的錯誤性判斷,把利好當利空,或把利空當利好,融創收購綠城就是這個狀況,

2、公司各方面明顯好轉而未反映在股價上的,比如說中國平安,無論是行業復蘇,還是債券收益,還是股票投資收益,還是政策寬松預期都表明股價會大漲。(雖然在平安上的操作相當失敗,我對平安的判斷確是非常對的)

3、對於標志性事件的理性分析,很多市場的重大事件都會觸發一些市場的大幅上漲下跌。等等

權證的機會肯定是存在的,但是能否發現,能否辨別,能否把握,能否賺錢完全靠個人能力,也有運氣成分。

對於我在操作中的很多不足,我想主要有幾點:1、心態不穩,自始至終我的心都很急,急於改變現狀,使自己陷於危險之中。2、滿倉交易非常危險,權證作為波動極大的衍生品,很容易使投機虧損完,而很多影響股價的因素根本百家乐技巧沒辦法預測到,在權證操作中必須留出足夠的餘地,倉位把握在相對舒適的位置很重要。3、戀戰情緒始終影響著我,我的操作習慣有很大問題。

做瞭近一年的權證,感覺很累,經常夜不能寐,也很無聊,完全沒有做股票的樂趣,但是生活所迫,我還會繼續操作。而對於大部分人來說,我不建議你們碰權證,除瞭快速賺錢,沒有其他樂趣,好好凤凰娱乐app(2)享受生活,享受股票才市王道。

珍惜生命,遠離權證!

凤凰彩票【方正金工】1分鐘悅讀我們的Q3專題報告|方正

凤凰娱乐

從最初的”惴惴不安“到“靜心研究”,2018Q3,研究工作漸入佳境。本季度個人貢獻外發選股報告2篇,基金產品報告6篇,三地路演近50場,另熬夜整理首發多項有意思的數據,自認研究上算是勤勉,問心無愧瞭。

本文整理瞭近期,我和同事張宇兩人的報告精要,以供各位領導和小夥伴們快速查閱。

不參評不要票,一個熱愛研究、熱愛生活的90後金工研究員,懇請支持!

“因子七十二變”新因子挖掘系列 1

1、《A股“跳一跳”:隔夜跳空選股因子》

2、《超越反轉:基於均線的乖離率選股因子》

研報作者:朱定豪凤凰彩票

下載鏈接: http://dwz.cn/5eAaVrZ9

下載密碼:gq1s

“聚沙成塔”創新產品系列 2

1、《FOF持倉測算:如何破解黑箱?》

2、《解讀凈值下跌99.96%的VIX基金》

3、《一張表讀懂場內貨基的計息規則》

4、《杠桿反向基金,意料之外的收益》

5、《戰略配售基金:塞翁失馬,焉知非福》

6、《7年漲14倍,一天下跌96%的XIV基金》

研報作者:朱定豪

下載鏈接:http://dwz.cn/P6Qzm8TJ 

下載密碼:g4in

“星火”Barra多因子系列 3

1、《Barra模型初探:A股市場風格解析》

2、《Barra模型進階:多因子模型風險預測》

研報作者:張宇

下載鏈接:http://dwz.cn/0iED7tKr

下載密碼:qjhx

方正金工團隊成員

朱定豪   021-61375676

王   琳   021-61375693

張   宇   021-61375691

您有兩種方式支持我們的研究:

1、今年不參評,懇請派點上多多支持

2、歡迎關註本公眾號,轉發我們的報告

分析師聲明

作者具有中國證券業協會授予的證券投資咨詢執業資格,保證報告所采用的數據和信息均來自公開合規渠道,分析邏輯基於作者的職業理解,本報告清晰準確地反映瞭作者的研究觀點,力求獨立、客觀和公正,結論不受任何第三方的授意或影響。研究報告對所涉及的證券或發行人的評價是分析師本人通過財務分析預測、數量化方法、或行業比較分析所得出的結論,但使用以上信息和分析方法存在局限性。特此聲明。

免責聲明

方正證券股份有限公司(以下簡稱“本公司”)具備證券投資咨詢業務資格。本報告僅供本公司客戶使用。本報告僅在相關法律許可的情況下發 放,並僅為提供信息而發放,概不構成任何廣告。

本報告的信息來源於已公開的資料,本公司對該等信息的準確性、完整性或可靠性不作任何保證。本報告所載的資料、意見及推測僅反映本公司於發佈本報告當日的判斷。在不同時期,本公司可發出與本報告所載資料、意見及推測不一致的報告。本公司不保證本報告所含信息保持在最新狀態。同時,本公司對本報告所含信息可在不發出通知的情形下做出修改,投資者應當自行關註相應的更新或修改。

在任何情況下,本報告中的信息或所表述的意見均不構成對任何人的投資建議。在任何情況下,本公司、本公司員工或者關聯機構不承諾投資者一定獲利,不與投資者分享投資收益,也不對任何人因使用本報告中的任何內容所引致的任何損失負任何責任。投資者務必註意,其據此做出的任何投資決策與本公司、本公司員工或者關聯機構無關。

本公司利用信息隔離制度控制內部一個或多個領域、部門或關聯機構之間的信息流動。因此,投資者應註意,在法律許可的情況下,本公司及其所屬關聯機構可能會持有報告中提到的公司所發行的證券或期權並進行證券或期權发彩网交易,也可能為這些公司提供或者爭取提供投凤凰彩票-选s41点Ⅴip資銀行、財務顧問或者金融產品等相關服務。在法律許可的情況下,本公司的董事、高級職員或員工可能擔任本報告所提到的公司的董事。

市場有風險,投資需謹慎。投資者不應將本報告為作出投資決策的惟一參考因素,亦不應認為本報告可以取代自己的判斷。

本報告版權僅為本公司所有,未經書面許可,任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制、發表或引用。如征得本公司同意進凤凰彩票-皇恩a平台行引用、刊發的,需在允許的范圍內使用,並註明出處為“方正證券研究所”,且不得對本報告進行任何有悖原意的引用、刪節和修改。

公司投資評級的說明:

強烈推薦:分析師預測未來半年公司股價有20%以上的漲幅;

推薦:分析師預測未來半年公司股凤凰娱乐这个平台信誉價有10%以上的漲幅;

中性凤凰平台:分凤凰彩票推荐方案析師預測未來半年公司股價在-10%和10%之間波動;

減持:分析師預測未來半年公司股價有10%以上的跌幅。

行業投資評級的說明:

推薦:分析師預測未來半年行業表現強於滬深300指數;

澳门赌场中性:分析師預測未來半年行業表現與滬深300指數持平;

減持:分析師預測未來半年行業表現弱於滬深300指數。

北京

上海

深圳

長沙

地址:

北京市西城區阜外大街甲34號方正證券大廈8樓(100037)

上海市浦東新區浦東南路360號新上海國際大廈36樓(凤凰平台会黑钱吗200120)

深圳市福田區深南大道4013號興業銀行大廈201(418000)

長沙市芙蓉中路二段200號華僑國際大廈24樓(410015)

網址:

http://www.foundersc.com

http://www.foundersc.com

http://www.foundersc.com

http://www.foundersc.com

E-mail:

yjzx@foundersc.com

凤凰彩票yjzx@foundersc.com

yjzx@foundersc.com

yjzx@foundersc.com


鳳凰彩票公眾號

24小時滾動播報最新的鳳凰彩票財經資訊,更多粉絲福利掃描二維碼關註(www.6789bct.com)

凤凰彩票瑞達期貨:美元止跌反彈 滬鋅震蕩續跌|期貨

凤凰娱乐

外盤走勢:今日倫鋅低開震蕩,截止北京時間凤凰娱乐资讯15:36,3個月倫鋅報2300美元/噸,日微跌0.58%,觸及8月16日以來新低2290美元/噸。持倉方面,截止9月13日,倫鋅持倉量為26.7萬,日增3210手,顯示隨著鋅價上行乏力,空頭增倉下行。

現貨方凤凰娱乐这个平台信誉面:9月17日SMM現貨0#鋅報價為21340-21440元/噸,均價較上一交易日跌150元/噸。煉廠惜售不出,早市貿易商報價高企,對1810合約報升水450-470元/噸,貿易商畏高謹慎觀望,交投雙方仍有分歧,成交偏弱。進入第二交易時段,市場出貨改善,報價小幅下調至升水430-440元/噸左右,成交無明顯改善,雖盤面走低,然升水高企仍施壓下遊備貨積極性,入市以進口鋅采購為主,日內進口鋅較國產價差250-450元/噸左右,較上周五價差進一步擴大,日內整體成交一般。

  內盤走勢:滬鋅主力1811合約震蕩續跌,尾盤報收20440元/噸,較上一日收盤價跌1.49%,空頭增倉下行,仍於主要均線交織處運行。期限結構方面,滬鋅延續近高遠低的負向排列,滬鋅1810合約和1811合約的負價差擴至505元/噸。

市場焦188比分直播點:亞市美元指數窄幅震蕩,於5日均線上方運行,現交投於94.8附近,日微跌0.07%。中國8月工業增加值、消費增速均呈微信签到一天10元現加快勢頭,表明經濟穩中向好。鋅市行業資訊方面,受臺風“山竹”影響,部分廣東地區壓鑄企業,部分壓鑄受臺風放假2-3天,日內采買不佳凤凰彩票

行情研判:9月17日滬鋅主力1811合約震蕩續跌至20440元/噸,空頭增倉下行。期間受美元指數止跌反彈打凤凰娱乐招商q 3823玖体育比分7壓,加之臺風“山竹”影響下遊企業,買采不佳。預計短期將延續弱勢,操作上建議滬鋅1811合約可红足一世背靠20700元/噸之下逢高,入場參考20600元/噸,目標關註20凤凰平台代理+boyuank100元/噸。


鳳凰彩票公眾號

24小時滾動播報最新的鳳凰彩票財經資訊,更多粉迷你小可乐图片絲福利掃描二維碼關註(www.6789bct.com)

凤凰彩票誠聘國際金融市場報道編輯若幹|金融市場|

凤凰娱乐 鳳凰彩票

因業務需要,凤凰彩票平台是做什么的現招聘國際金融市場報道編譯/編輯若幹,要求如下:

1、對歐美凤凰娱乐pt市場、新興市場有一定瞭解,有美股等歐美市場實際操作經驗者優先考慮。

2、能閱讀並理解歐美主流財經媒體的英文報道。

凤凰彩票唯一官网 3、責任心強,吃苦耐勞,具備團隊合作的精神。因工作性質決定,我們需要輪流上大夜班。

凤凰网娱乐专访 梁家辉 本次招聘職位的工作地點在北京。

有意者將自凤凰网娱乐造谣己的應聘材料發至:lipai@staff.sina.c凤凰彩票om.cn,同時抄送mingyu@staff.sina.com.cn,guojing3@staff.sina.com.cn,請在郵件主題中註明“XXX應聘鳳凰彩票國際金融菲律宾凤百家乐技巧凰城娱乐市場編輯”字樣。


鳳凰彩票公眾號

2华彩网凤凰彩票4小時滾動播報最新的鳳凰彩票財經資訊,更多粉絲福利掃描二維碼關註(www.6789bct.com)

凤凰彩票第六堂課 美股開戶操作|美股|nbsp|券商

凤凰娱乐

凤凰城国际娱乐有限公司 投資金凤凰彩票沁水论坛美股的門坎沒有一般人想象的高,在券商開戶,大約500美金就可以瞭。有些券商甚至沒有最低門坎限制如Sogotrade。但是如果要開設融資融券彩票宝賬戶,基本上多數券商的最低限額金凤凰020是什么平凤凰彩票台也不高,大約20凤凰彩票真的吗00美金。

凤凰彩票至於開戶流程,基本上幾乎通通都可以透過電郵處理,隻有國際賬戶的W-8BEN表格需要郵寄到美國,買凤凰娱乐对话tfboys美股,其實真的云顶棋牌沒有你凤凰彩票想象中那麼難!

  開戶流程

凤凰彩票港股的投資價值:是餡餅還是陷阱?|港股|投資價值|金邦達寶嘉

凤凰娱乐

港股還值不值得投資?出現瞭什麼問題?未來出路在哪裡?港股發起“港股還有沒有吸引力”大討論,以理性、建設性的態度,歡迎關註港股、關註資本市場的人士,一起為港股建言獻策,共謀港股市場的明天。來稿請至hkstock_biz@sina.cn 。

作者:城市中的秋收冬藏

作者介紹:城市中的秋收冬藏,1994年畢業於211財經院校,2008年來港工作定居。拿瞭一堆國內國外財經專業資格,幹瞭十年以上境外上市公司高管,幾年前從賣方轉行至買方 ,現專註投資港股美股。

港股有沒有投資價值?呵呵,這是個偽命題。格雷厄姆先生曾經說過,隻要價格夠低,任何證券都有可能成為投資標的。判斷港股現在有沒有吸引力,得看跟誰比。

如果以A股作為參照物,港股,美股等顯然都是魅力十足。無需多言,隻要簡單比比市盈率、市凈率之類的粗略指標即可得出明顯的答案。但問題是:A股能否作為一個有效的參照物去在全世界范圍內衡量港股的吸引力?從投資角度看,中國大陸的資本市場顯然十分另類:一方面,固定收益(包括債券、理財產品及民間借貸澳门赌场等)產品利率遠遠高於境外,另一方面,股民卻十分享受股息奇低,市盈率奇高的股票投資。而在境外資本市場,因股票比債券要承受更高的投資風險,投資者對股票的綜合回報要遠高於債券(一般來說,對於某具體公司而言,其股票的綜合收益應達到債券收益率的2倍)。

因審批制導致的股票供不應求是導致中國股市估值奇高的主要原因。說到這個問題,我想起瞭中國90年代初的電話初裝費,那時,因電話線路有限,要安裝一部電話需在月租費以外單付一筆4000多元人民幣的電話初裝費(相對當時的收入,這可是一筆很大的支出哦)。但後來沒幾年,隨著手機的普及,電話新用戶的初裝費也就取消瞭,當然,老用戶已付的初裝費也是不會退的。類似的例子還有北京早期的地鐵月票等,反正在中國大陸,想要比別人享受得早,就需付出額外的費用,至於投資A股算不算享受,A股的股民是否正在支付初裝費我不清楚,但用A股的估值水平去衡量港股是否具有吸引力顯然是刻舟求劍。

既然資金已經走出瞭國門,我們就需在全球的范圍內進行投資比價,別的不說,至少需在港股和美股之間比比吧。討論這個問題,我們就不能回避市場是否有效(Market Efficiency)這一西方投資界的哲學問題。為反駁芝加哥學派,巴菲特用《The Superinvestors of Graham-and-D凤凰彩票计划网址oddsville》向世人揭示瞭價值投資者如何利用市場的無效性創造巨額財富的歷程。但巴菲特和他的導師格雷厄姆都在不同場合承認,資本市場的無效隻是偶然現象,在絕大多數時候,市場還是有效的。從這一點而言,港股想來也不會例外(即就整體而言,港股不可能相對其它市場有太大的低估)。

從買方角度看,各類投資基金林立。為瞭防止基金經理通過小票操縱業績(這在A股好像很常見),大的基金一般將股票投資范圍限定在市值10港下凤凰娱乐会所億美元以上的公司,小一點的基金則往往將標準降低到市值5億美元。應該說機構投資者的信息收集和分析能力還是遠超遊兵散勇的,5億美元以上的標的,除機構因短期業績壓力不願涉及逆周期的公司以外,市場基本上還是十分有效的。多年以前,筆者就領教過境外機構投資人在全球范圍內搜索中國的上市公司(包括倫敦、法蘭克福和新加坡等證券交易所上市的公司),然後將選定目標的文件委托給相關專業人士審閱並給出投資意見的這一專業做法。所以,在成熟市場間,企業的估值差異不會很大,作為小散,也是撿不到什麼大漏的,因為機構投資人的投資范圍基本上已是全球覆蓋的。

秉承價值投資理念的小散如想在成長股以外(如“騰訊控股(00700)”和“瑞聲科技(02018)”之類的高成長,高估值股票)挖掘被低估的價值投資機會,隻能匍匐於5億美元市值的雷達以下,在老千股的雷區內搜索(是不是像特種兵),或逆周期操作。感覺是不是太危險,危險就對瞭!如果沒有這些老千股地雷,想挖掘價值投資寶藏就更難瞭。總的原則:收益越高,風險越大,但反之則不然,即風險越大,收益不一定越高。

關於港股餡餅和陷阱的判斷,我想用“金邦達寶嘉(03315)”作為實例來剖析一下,希望不會冒犯到所涉及的上市公司,當然,也歡迎公司方面用事實來反擊本人的揣測,出來走幾步。總之,真理越辯越明,洗洗更健康。

之所以選金邦達寶嘉(03315),是因為我看到楊飯先生前幾天在港股發文推薦這隻股票。我第一次看楊先生的文章是在投資“興達國際(01899)”時,看過楊先生的一個系列心得,感覺他應該是一個價值投資擁躉,故對他推薦的這隻股票稍作瞭一些研究,在這裡跟大傢分享一下:

一、 公司簡介

金邦達成立於1995年,產品主要包括智能卡、磁條卡、發卡設備及軟件、IC卡讀寫機具、個人化數據處理、卡片設計、項目咨詢等。主要業務還是從金雅拓(Gemalto)采購原料卡,作一些深加工後銷售給最終用戶(“深加工”是本人的主觀臆測,本人對磁卡上下遊業務一竅不通,表述如有不準,見諒)。Gemalto原來是金邦達的控股股東,截止目前仍持有金邦達18.34%股權。每年金邦達向Gemalto集團的原材料采購占金邦達總成本的50%左右,考慮到金邦達成本中還包含人工、折舊等,Gemalto應基本壟斷瞭金邦達的卡供應(按上市以來(2013至2015)的公開數據,金邦達向Gemalto集團采購的原料卡年均占金邦達總成本的55.27%,占金邦達總銷售收入的39.92%)。所以,準確來說,金邦達應該不是智能卡生產商(金邦達在公司簡介中也隻是說自己的產品是卡,沒說自己生產卡),希望對公司的主營業務沒有理解錯。

2011年8月30日之前,金邦達由Gemalto控股67%,公司現有控股股東盧閏霆先生持股33%。2011年8月30日,Gemalto將金邦達37%的股權作價2800萬歐元轉讓給盧先生(交易的細節略有不同,另有10%的股權一並轉讓,但轉讓對價是基於上市為前提的或有價款,在2013年12月金邦達上市之前,盧先生又將那10%的股權退給瞭Gemalto),由盧先生運作公司上市。

2013年12月4日,金邦達經中銀國際和申銀萬國(香港)兩個二三線投行保薦,成功在港交所主板掛牌,股票發行價HK$5.39/股。對瞭,在臨上市前的2013年7月,中銀國際旗下的BOCI Investment Limited還完成瞭一筆對金邦達的上市前投資,認購90,229,397股,總價HK$234,618,087,合HK$2.60/股。

金邦達上市後開盤報6.82港元,2014年3月攀升至9.78港元,高點之後一路狂瀉,在2016年6月跌至2.01港元的低點,目前在2.60港元一線徘徊。

二、 歸納總結金邦達年報數據

利凤凰彩票平台私彩合理性潤表: 公司2015年EPS達0.34港元,最近三年平均EPS為0.32港元,2016年上半年業績下滑,半年每股EPS下降至0.14港元,如下半年業績持平,則全年EPS可達0.28港元。

資產負債表:截止2016年6月30日,公司的銀行存款總數達12億元人民幣,無任何銀行貸款。每股凈資產2.55港元,每股凈流動資產1.92港元,每股現金1.72港元,每股凈現金(現金減去所有的負債)0.91港元。

現金流:公司這幾年的資本支出不大,包含營運資金變動在內的最近三年平均每股凈現金流入為0.17港元,剔除營運資金增加因素計算的平均每股凈現金流入可達0.28港元奖多多彩票(在計算凈現金流時,剔除瞭投、融資活動對現金流的短期影響)。

三、 按幾種傳統的方法測算金邦達的內在價值(Intrinsic Value)

從盈利能力看:銀行卡業務,即使沒有其它電子支付系統(如APPLEPAY等)的挑戰,也隻能在一個Niche Market發展。正常來說,魚缸裡養不下大鯊魚,故8-10倍PE應該不算太低。如果我們按9倍PE,以其三年平均EPS測算,則金邦達的內在價值為2.88港元/股:0.32 * 9 = 2.88;

從凈資產狀況看:按1倍市凈率測算:2.55港元/股;

從現金流狀況看:按10%內含報酬率測算,网赌平台如考慮營運資金的增加,則內在價值為1.74港元/股,如剔除營運資金增加因素(因營運資金最終仍然屬股東所有,且易於變現),則金邦達內在價值可達2.78港元/股;

根據同類可比企業並購/私有化時的市盈率測算:因無其它市場可比數據,暫采用盧先生從Gemalto收購金邦達股權時的14.2倍PE測算(根據2011年8月轉讓金邦達37%的股權價格除以金邦達2010和2011年相應股權所對應的平均利潤計算。因盧先生在股權轉讓前已擔任該公司總裁多年,故該股權轉讓應不存在控股權溢價的問題),金邦達的內含價值為4.54港元/股:0.32 * 14.2 = 4.54;

按調整後的盈利水平測算:經分析,僅為維持金邦達目前的經營,公司現有的現金水平顯然過高,即使將銀行存款中的10億元人民幣平均分配給股東(因不同於分紅,無需繳納境外分紅所得稅。呵呵,公司絕無可能如此操作,這樣的分析隻是為瞭更全面地理解公司的價值),亦不會對EPS產生太大影響(隻會減少約3000萬元人民幣的稅前利息收入)。如將10億元人民幣平均分配給股東,且公司維持目前的經營狀況,則公司的內在價值可達3.95港元/股(2013年12月金邦達的上市融資除瞭給公司帶來一堆現金以外,沒有產生任何貢獻,反而降低瞭原股東的每股收益水平。既然沒有融資需求,為何要上市融資呢?);

公司的清算價值可達1.98港元/股。

粗略的量化測算,雖然對投資者最終決定購買公司股票的價凤凰行平台格沒有太大的指導意義,但能給投資者一個清醒的認識。就如同你購買LV時雖然隻需看看商品標價,但瞭解其全價值鏈成本能讓你更清楚地知道付出這麼多的錢到底買瞭些什麼。

四、定性分析

根據上述內在價值測算,金邦達的每股內在價值區間應該在HK$3.00至HK$3.5之間(之前的高點HK$9.78,顯然是很難企及瞭),相對目前的2.6港元還有一個小小的溢價。但是,且慢,以下幾個詭異的地方值得註意:

作為占公司總資產比例高達50%以上的銀行存款,公司從不作幣種,款項存放地點等詳細披露(如存放在香港,則無可能造假;在境內,就需小心。審計師是德勤又咋樣?上網搜索一下“東南融通”!“東南融通”也是為中國多傢銀行提供服務,審計師也是德勤。為銀行提供服務的跟銀行關系密切,做點小動作似乎更容易)。

關於公司的融資所得款項,按中國政府規定,如無明確的投資項目,一般是不允許隨便結匯的(尤其是在2013年底,美元對人民幣匯率達到歷史低點,人民幣具有很大的升值壓力時)。從公司2013年報表中似乎看不出其擁有很大的外匯存款餘額(IPO融資所得)。別忘瞭,2013年12月公司剛剛完成IPO,怎麼不到一個月,公司幾乎所有的融資款都轉成瞭人民幣?

公司自2012至2015年的業績未免有點“Too good to be true”。公司易手後管理團隊的積極性得到充分的發揮?別忘瞭:在公司易手前的十幾年,公司也是一直在盧先生的領導之下啊,且盧先生以前也持有瞭公司33%的股權,為什麼以前業績發揮不出來呢?增加的那37%股權作用真有那麼大?如果銀行卡行業整體在2012至2015年期間有一個重大的飛躍,作為業界大佬的Gemalto竟然看不到,在黎明前將大量股權低價轉讓瞭(2011年,金邦達銷售收入人民幣4.44億,稅後利潤4,808萬;2015年,銷售收入16.85億,稅後利潤2.42億)?

最後,也最為詭異的是:如果公司真的手持12億元人民幣,公司怎會在股價被嚴重低估的情況下隻是在2016年6月7日象征性地回購區區56.5萬股,花費瞭僅僅135萬港元(買價HK$2.37至HK$2.41)。此後,當股價一路狂奔至HK$2.01時,公司方面反而無動於衷。呵呵,你是在做慈善捐贈嗎?

請註意,公司在6月7日至6月30日期間回購股票,除瞭受制於25%的流動性要求以外,是不受任何限制的。從理論上講,公司至少可回購113,871,147股,如以HK$2.50/股測算,最多花費公司HK$284,677,867,相對於公司12億元人民幣的手握重金,隻是五牛一毛而已。另一個需要註意的是,截止2015年12月31日,公司每股現金達HK$2.13,截止2016年的6月30日,公司的每股現金也有HK$1.72(金邦達年中的現金下降應屬周期現象,年末仍會回升,投資者可參考公司2015年中報數據:每股現金HK$1.62,年末則回升至HK$2.13)。面對如此不合理的現象,就沒有人產生懷疑嗎?(公司並不是不懂利用回購維持股價,增加現有股東每股收益的手法,隻是不願這麼做,所采取的象征性動作隻是為瞭吸引無知大眾來抬轎子而已)

我試著代管理層解釋一下(按懷疑的程度):

科技發展太快。APPLE PAY 來瞭,還有微信支付,支付寶。未來不知道還會冒出什麼新科技,對於銀行卡的未來,我大清娱乐圈凤凰小说們心中也沒有底,那些現金就是我們未來的工資,我們敢隨便花嗎?

上市已經三年瞭,為瞭包裝業績,我們已經盡瞭洪荒之力,該歇歇瞭。賬上趴瞭這麼多現金,近期也沒法再融資瞭,股價該咋樣就咋樣吧,反正錢在我們手裡。

公司控股股東有比用回購提升股價更快的致富渠道。看看公司2015年年報P.15頁中的一段話:“本集團財政健康,有充分的資金繼續通過兼容並購等資本運作手段,在支付多元化創新方面做出更為積極的探索…”呵呵,能搶誰會去偷?

讓我用大把的真金白銀回購股票?就是讓我將這些現金拿出來瞧瞧,臣妾也做不到啊!

當中小投資人在用真金白銀購買公司的股票時,公司方面僅僅動動嘴有意義嗎?難道公司的錢就比投資者的錢更值錢?也許買瞭股票的投資者會為公司辯護:公司保留巨額現金是為瞭尋找更好的投資機會。呵呵,他們手握如此重金,尚且將公司股價玩成瞭這個地步,你還能指望他們有更大的188比分直播出息嗎?醒醒吧!分享前些年網絡屌絲的一句自嘲:大傢辛辛苦苦頂起瞭奶茶,可是奶茶一扭屁股去瞭京東。

也許有的朋友會反駁:金邦達可是有外資背書的,應該不至於…,下一步的做法也不能那麼出格吧?呵呵,如果它沒有外資背景,就沖它手握重金,股價跌成瞭翔凤凰彩票也不回購的花招,我這個懶人是不會費勁研究它的——直接就納入老千股的行列瞭(對於“天下無敵”提到的諸如“中國兒童護理”和“時間由你”之類的公司,我是懶得費勁的)。投資不要看公司怎麼說,而要看它是怎麼做的,切記!

說起外資背書,有興趣的朋友可以上網搜搜“中宇衛浴(JOYOU)”,一傢德國上市的中概股。幾年前受委托審閱該公司,因不瞭解公司業務就推辭瞭。但後來在購買衛浴產品就時格外關註這傢公司,該品牌在全國各大傢居廣場均有進駐,曾為德國高宜做過代工,德資控股70%,董事會中德國人占多數,然並卵。

無論怎樣,錢是自己的。在投資時,用不著幫公司往好裡解釋,那些描紅的業務,公司隻會比你更強。見到不合邏輯的地方,就提出來,公司不能解決疑惑,就避開。做空,倒也不必。

五、 結論

金邦達的巨額現金,各位股東怕是指望不上瞭。即使公司高管的誠信沒有問題,按公司目前的做法看,公司的內在價值最多也就值HK$3.00/股,作為一個價值投資者,你總得尋求一些安全邊際吧(Margin of Safety)?按格雷厄姆先生的標準,1/3的安全邊際並不過分,照此測算,在HK$2.00以上購買金邦達就談不上什麼便宜可言。呵呵,金邦達的管理層顯然還是很認同本人的分析的,你看他們在股價HK$2.00以上做過什麼實質性的動作嗎?

總結:在選擇港股二線股時,股東的誠信至關重要,需要在分析企業資料、瞭解企業經營和財務狀況的同時,換位思考,逆向思維。分析資料讓人發現價值窪地,通達人性能令人立於不敗之地。在你看到餡餅的時候,想想這是不是大股東給你設下的陷阱。

重復一遍,港股的估值便宜嗎?未必!隻是剛出海的資金大潮隻能先淹到香港而已。

註:關於金邦達的分析,僅為本人的思考,所依據的是公司公開信息,理解也許存在偏差,歡迎各位朋友和公司方面進行指正。本文不作為投資依據,本人目前未持有任何“金邦達寶嘉(03315)”的多空頭寸,未來72小時內也沒有跟其相關的交易計劃。

後記:手很懶,書倒是看瞭不少。以前看不上碼字工,覺得“一堆沒掙到錢的人”寫文章教別人如何掙錢挺可笑的。上個月跟一個大咖師兄吃飯,聊到投資,他建議我將心得體會寫出來,可以起到整理思緒的作用,有利於進一步提升。稍作嘗試,深以為然也。

在碼字的行當,新手上路還不到一個月,見笑!同時也向楊飯先生致歉——以前看到他在投資分享中的一些問題,因手懶沒有在論壇中反駁,可能他的損失也不小。呵呵,其實那時候我連如何開博都不會。

投資最重要的是聽取反面意見,然後作出自己獨立的判斷!今後本人也會陸續分享一些投資心得,歡迎任何指正!


先去杠桿好還是先去產能好?

去產能意味著經濟下行,去杠桿意味著金融風險加大。同時,中國的產能過剩部門基本都是高杠桿部門。如果去杠桿的同時又去產能,中國宏觀經濟狀況可能會發生重大的惡化。這是平衡防范金融風險和進行供給側改革的重要選擇。


中國的工資是低瞭還是高瞭

一方面,勞動者抱怨收入低、壓力大;但另一方面方面,制造業企業又在抱怨勞動力成本上升過快。這似乎是一個悖論。悖論的直接原因在於參考系不一樣:勞動者抱怨工資低的參考系是房價和醫療教育價格,企業抱怨成本高的參考系是過去和國外的工資水平。


企業傢必須是一個高尚的人

你要成為企業傢,必須要有豐富的人脈資源,這個人脈不是靠你行賄、喝酒,而是靠你人品的傳揚。你做企業要有好的團隊,好的團隊不僅僅是靠高工資和給他提供舞臺,更重要的是,你要有高尚的品格,才能吸引到優秀的團隊。


支付寶和馬雲都不是活雷鋒

無論是微信的收費還是支付寶的收費,都反映出互聯網公司的一種商業模式:前期通過各種手段積累大量用戶,培養用戶使用習慣(如社交習慣、支付習慣等),後期通過收費來實現和擴大自身的商業利益。

凤凰彩票如何在業績期從窩輪賺一筆?|窩輪|新浪港股

凤凰娱乐

文/港股專欄作傢 窩窩頭 微信公眾號(xlgg-sina)

窩輪屬於短線投資工具,往往就隻是炒賣一個消息,或者一個趨勢。隻要市場有好奇心,股價就會有波動,有波動就是有短線買賣的機會!

如何在業績期從窩輪賺一筆?如何在業績期從窩輪賺一筆?

窩輪屬於短線投資工具,往往就隻是炒賣一個消息,或者一個趨勢(上升或 向下都可以)。而上市公司的業績公佈期就提供瞭一個很好的炒賣湖州凤凰城娱乐会所消息點,讓市場對這份成績表產出無限的遐想,隻要市場有好奇心,股價就會有波動,有波動就是有短線買賣的機會!

筆者就數次把握幾個業績公刘乔安凤凰娱乐佈期,都有不錯的回報,今天就和大傢分享一下心得。

現在不少上市公司除瞭半年和全年業績,還會向投資者公佈季度業績,所以每年至少有2-4個業績公佈日,換句話說就提供瞭起碼2-4個買賣窩輪的黃金機會。首先,當然就是要知道業績公佈的確實日期,這個可以上香港交易所的網頁,搜索一下過往的日期,每年大概都是那些時間。一般當上市公司確定業績公佈日,會在香港交易所的網頁公佈。

先講窩輪的買賣時間段:確定日期後,就在業績公佈前,大概兩個星期左右開始部署買入窩輪,大傢緊記凤凰彩票賣出窩輪的最安全時間是業績公佈日的前一天。大真人娱乐傢可能會問為什麼不持有到業績公佈日以後呢?

因為當業績內容公諸於世後,無論是優於預期或者遜於預期,市場的反應都很難預測。有時候,就算業績好,市場也會有借好消息出貨。與其承受這些風險,不如安安全全炒之前的市場預期,而不是後來的市場對成績表的反應。窩輪本身屬於高風險的投資工具,在考慮買和賣的時候,更加要盡量將市場風險減到最低。

此外,大傢要明白想在窩輪身上贏錢,必須看準兩個重要條件的方向:

(1)股價的方向;

(2)引伸波幅的方向。股價的方向就看大傢的功力瞭。而引伸波幅的方向倒是有跡可尋,一般來說,在重大消息公佈前(比如:業績公佈日前),由凤凰娱乐大影响颁奖於市場的情緒比較不安和緊張,所以引伸波幅會上升。看看大傢的基本功是否紮實瞭:當引伸波幅上升的時候,無論是認購證或認沽證的價格,是上升還是下跌?

答案是:上升。所以說,在業績公佈前期,由於市場炒預期,所以窩輪的引伸波幅會上升,就算股價的表現不是特別好188比分直播,起碼引伸波幅不會輸,換句話說,窩輪的表現會主要跟股票走。

但是,一旦業績公佈後,市場不安的情緒消失,引伸波幅也會隨之而跌,所以就算股價表現不錯,可是由於引伸波幅跌下來瞭,窩輪的表現也不會好。

講瞭半天的理論,一起來看看最近幾個實際的例子吧!匯豐銀行(0005)在2016年5月3日公佈第一季度業績。

按之前筆者的說法,在業凤凰彩票績公佈日前兩周關註它,找合適的買入時機。回看匯豐最近幾個月的走勢,發現股價從今年1月的60元起,一路下滑, 3月時雖然上試過50元的關口,可是不成功,更在4月8日跌至今年低位45.05元。

但是就在匯豐公佈第一季度業績前的兩周,4月18日匯豐的主席范智廉在香港非正式的股東會回應股份回購時候說,這將是凤凰彩票 全天时时彩人工计划今年倫敦股東會上的議程,在此消息後,匯豐的股價以大成交額,升穿50元的阻力。

這種情況下凤凰山庄游戏平台赢钱,投資者當天可以考慮買入匯豐的認購證,條款方面可以參考:2016年9月到期,55元行使價,實際杠桿13倍,這類條款窩輪的當時價格大約0.1港元。

筆者之前說到,最佳的沽出時機是業績公佈前。在匯豐的例子中,她的股價在4月21日和28日,升至53元附近,這時可以考慮沽出上面提到的匯豐認購證獲利,當時這類窩輪的價格大約0.175元。按照筆者的建議,這次部署匯豐業績期的回報大約是75%。(按:匯豐業績公佈後,股價下跌8%)

免責申明:筆者文章隻提供股友討論,不得構成投資建議。股市有風險,投資需謹慎!


經濟數據掩蓋瞭結構性矛盾

我們今天對中國經濟的認識,必須要從總量的數據轉到結構性的矛盾。所謂的CPI並不能反映中國真正的通脹情況。我們談通脹不能隻談那幾個行業,不能隻談傳統制造業,不能隻談工業產品,不談老百姓的生活。


在迪拜做投資需要註意什麼

做金融生意的,首先講究的就是要紮堆。機構越密集,人所越旺越好,越容易溝通信息和促成交易。在這一點上,迪拜算是做得非常成功的。迪拜很清楚,金融生意說到底是人的生意,你能想辦法把這些做金融的人留吸引住,生意是不會不來的。


工行買下倫敦神秘金庫為哪般?

作為世界資產最大銀行,中國工商銀行麾下的工行標準銀行昨天宣佈將收購巴克萊銀行的金庫,成為第一傢在倫敦擁有自己金庫的中資銀行。在倫敦業界看來,這再度提升瞭中資銀行在倫敦金融城的地位。而倫敦老牌的幾傢金融大鱷,都在相繼退出大宗商品交易市常


樂視下一步就是要上天

2016年的春天融資最火的莫過於樂視體育,那都是投資人擠破腦袋都拿不到份額。現在,樂視的老板賈躍亭已經靠體育、電影等多個PPT搞到上百億的資金。下一個PPT會是什麼業務呢?掌櫃的猜是凤凰彩票造火箭。真不是開玩笑,賈老板趟過令計劃那條河之後,下一步就是要上天。

凤凰彩票巴倫周刊:金融危機10周年 對投資者影響仍揮之不去

凤凰娱乐 圖為《巴倫周刊》雜志封面圖為《巴倫周刊》雜志封面

導讀:《巴倫周刊》新一期封面文章稱,10年前的金融危機對投資者來說就像世界末日,時至今日投資者仍心有餘悸。

10年前雷曼兄弟倒臺為市場火上澆油。之後六個月標普500指數累計下跌46%。退休者幾十年來積累的財富化為烏有。年輕投資者明白瞭市場如何轟然崩潰。

費城建築承包商、33歲的邦廷(John Bunting)回憶道:“我當時知道市場不斷下滑,股價跳水,但直到雷曼兄弟破產才認識到虧瞭太多錢。危凤凰彩票機期間我的投資價值腰斬。”

2008年9月邦廷才20出頭,投資不到5萬美元。但這次經歷改變瞭他的投資行為很多年,使其踏空幾次潛在股市投資。

一場威脅全球金融體系的危機註定將影響投資者多年,這方面的證據相當多。在危機之後的歲月裡,美國人想玖体育比分方設法存錢和避免負債。

美國人對股市也充滿警惕。據蓋洛普民意調查,2007年65%的美國人擁有股票,這一比例到今年則降至55%。

盡南通市凤凰城娱乐会所管危機後股市屢創新高,危機造成的創傷卻持續存在。九年牛市不僅收復瞭金融危機股市崩盤的所有跌幅,還在前期高點上大漲82%,但那次崩盤的回響仍然不絕微信签到一天10元於耳。股市始終在如履薄冰地攀升,雖然擔憂的對象從歐債危機轉到政府關門再轉到貿易戰。

北卡羅萊納州Cornerstone Wealth公司執行合夥人卡蓬(Jeff Carbone)稱:“如今客戶表示,要是再來一場2008年那樣的危機感情上將不能接受。”

對很多美國人來說,股市上漲根本沒有達到心理水平。智能顧問公司Betterment凤凰彩票官网登录近日對2000人的調查發現,48%的受訪者認為過去老凤凰彩票10年美國股市根本沒有上漲,同時18%的受訪者竟表示同期股市下跌。

Betterment行為金融部總監伊根(Dan Egan)稱:“那些不儲蓄、不投資的人不明白自己在過去10年與200%的回報率失之交臂,今後他們很可能繼續不儲蓄不投資。”

對投資者的行為研究表明,經濟危機通常會產生持久的影響。伯克利和斯坦福大學研究人員2007年的一篇論文稱,在大蕭條時代是青少年或成年人的美國人終其一生投資股市的可能性是二戰後經濟繁榮時代身為青年人的美國人的一半,隻有13%投資股市。

剛好在20世紀70年代初經濟衰退結束後成年的美國人同樣回避股市。上述研究稱,親身經歷的經濟事件對投資行為產生的影響超過從書本和其它來源瞭解的歷史事實。

有證據顯示歷史正在重演,2008年的崩盤催生瞭又一批股市投資者“失去的一代”。千禧一代畢業後進入慘淡的就業市場,背負沉重的大學貸款。有儲蓄的人發現儲蓄迅速消失。華爾街販子似乎騙過自己的父母進入杠桿過大的住房市場和估值過高的股市。後來年輕人又炒作包括加密貨幣在內的其它類型投資。對於股市的投資則不太熱衷。據蓋洛普調查,2009年-2017年,18歲-29歲的美國人平均隻有31%持有股票,2001年-2008年這一比例則為42%。

其他代人持有股票的可能性同樣減少,雖然年紀最大的人群(65歲以上)過去10年增加瞭股票持有。

裡士滿咨詢公司Harris Financial Group執行合夥人考克斯(Jamie Cox)認為,與百家乐技巧年紀較大的美國人相比,年輕人感情上對投資更抵觸,其行為深受早期職業生涯的影響。該公司是主要為藍領工人提供投資服務。

美盛集團(Legg Mason)去年的一項調查顯示,千禧一代82%表示自己的投資決定受到2008年金融危機的影響,相比之下嬰兒潮一代這一比例隻有13%,盡管老年投資者損失瞭更多積累的財富。該調查還發現,與其他代際人群相比,千禧一代更有可能持有現金而非將現金用於投資。年輕人創辦企業的可能性同樣較小,近年來新創辦的初創企業數量稀少或可歸咎於這一趨勢。

不過,對投資者心理和行為做出全面結論並非易事,尤其是如果投資者試圖概括個性各異的一代人。

雖然一些年輕人或許已經避開股市,但那些仍然投資股市的年輕人難以歸類。先鋒集團投資者研究中心分析師盧卡(Thomas De Luca)和凤凰平台时时彩注册楊(Jean Young)最近梳理瞭該公司400萬投資傢庭的數據,發現年輕投資者分屬不同的陣營。絕大多數千禧一代(生於1980年-2000年)資產配置激進,其資金大約90%(中位值)投資股票。這正是絕大多數資產管理公司推薦年輕人為退休而儲蓄的增長型資產配置。

然而先鋒集團至少四分之一的千禧一代投資者厭惡風險達到不正常的地步。容易受到驚嚇的年輕人往往是那些金融危機後開始投資的人。2008年後首次涉足投資的千禧一代22%選擇毫無股票的投資組合,2008年前開始投資的千禧一代隻有10%完全回避股票。

這種差異也許與金融危機對各個人群的不同影響有關。伊根表示,金融危機時已經就業並開始投資的千禧一代有可能留在股市,受經濟衰退影響更直接的年輕人投資股市的可能性較小——即便多年以後也是如此。

伊根稱,受金融危機打擊最嚴重的是2009年或2010年畢業的大學生,當時經濟萎縮,他們進入職場的起薪較低,找工作很難;自金融危機以來,這種艱難的感覺一直影響著人們。

金融危機後對股市的懷疑情緒不僅在年輕人中間出現。一些年紀較大的投資者也改變瞭他們的策略——常常以難以預料的方式改變策略。

西弗吉尼亞大學63歲的副教授孔茨(Karen Kunz)表示:“我退出股市已有很長時間。如果留在股市一個夏季,對我來說已經太長。我有現金可動用,投資金屬和加密貨幣,因為我認為這是替代股市的優秀投資。”

不過投資模式並非全由心理決定。經濟衰退以來的散戶投資策略還受到科技、新法規和新產品的影響。

過去10年最突出的市場變化是向被動型低費率投資轉變。先鋒集團投資者研究中心的楊在2015年的文章中稱千禧一代是“自動儲蓄的一代”,即投資取代傳統共同基金的“投瞭就不管”(set-it-and-forget-it)投資產品和指數基金。2006年的《養老金保護法案》(Pension Protection Act)促成瞭這一轉變,鼓勵雇主讓雇員參加先鋒集團、富達國際等公司集合的自動參加退休儲蓄計劃。富達國際401(k)賬戶如今半數完全投資於目標日期基金,較2008年14%的比例大增。

此種轉變有年輕投資者推動,他們更有可能被雇主登記參加目標日期基金。先鋒集團發現,主要由於投資目標期限基金,2013年千禧一代擁有專業管理投資組合的可能性是嬰兒潮一代的兩倍。這意味著他們很少就其投資組合做出有意識的決定,在市場變動時倒騰所持投資的可能性更小。

富達國際研究退休投資趨勢的泰勒(Katie Taylor)稱,尚不完全清楚這是由於他們信任產品,還是惰性在起作用。

無論是哪種情況,泰勒對結果都感到滿意,因為這意味著股市崩盤以來還留在股市的年輕雇員正在養成健康的習慣,更加不可能在股市再次下跌時出現撤出全部資金的失誤。

由於絕大多數投資者擁有能夠在其一生中再平衡的多種賬戶,盈信平台开户散戶投資者將所有雞蛋放到一個籃子的可能性降低。持有所謂“極端”投資組合(即投資組合全為股票或毫無股票)的投資者越來越少。仍然重倉雇主股票的人越來越少,而重倉雇主股票的趨勢重創瞭之前的幾代人。

新型投資產品和股市的瘋狂回報也促成瞭金融危機後另一種趨勢的發展。仍然投資股市的投資者倉位往往較之前更加激進。截至2018年,富達國際1970萬凤凰城娱乐网站零售經紀賬戶中47%的資產由激進投資組合持有,即對股票敞口至少達85%的投資組合。2008年這一比例為40%。這一轉變發生在從嬰兒潮一代到千禧一代的各種人群且不分性別。

實際上擔心虧損已經被擔心踏空的情緒取代。邦廷稱,他仍然後悔2015年未投資Square的IPO,因為當時太害怕。

邦廷表示,希望今後不讓恐懼左右自己的決定,現在回頭來看當時真應該多買。(檸楠/編譯)


鳳凰彩票公眾號

24小時滾動播報最新的鳳凰彩票財經資訊,更多粉絲福利掃描二維碼關註(www.6789bct.com)

凤凰彩票金鷹核心資源混合今年以來虧超22% “回本”待何時?

凤凰娱乐

鳳凰彩票訊 9月4日 基金吧中有客戶給金鷹核心資源混合(210009)留言,對此基金表示“還有多少堅守陣地的同胞兄弟姐妹們,我已經看透瞭這傢公司 不管業績”。對此查閱該隻產品,發現該產品成立於2012年05月23日,截止2018年09月03日,成立以Ued体育來凈值增長率為-9.33%;今年以來凈值增長率為-22.33%。

來源:基金吧來源:基金吧

金鷹核凤凰风韵娱乐连裙女星图片心資源混合今年以來虧22.33% 成立以來業績差強人意爱博体育

金鷹核心資源混合成立日期於2012年05月23日,累計單位凈值:0.9280元,最新規模:12.13億,累計分紅:0.1元。成立以來凈值增長率為負。近3年凈值增凤凰彩票大数据预测長率為-23.12%。

數據來源:基金數據庫  截止日期:2018年9月3日數據來源:基金數據庫  截止日期:2018年9月3日

金鷹核心資源混合離任基金經理馮文光、陳曉、楊剛、洗鴻鵬,其中洗鴻鵬任期回報-6.06%。現任基金經理於利強2017年11月01日接任基金經理,任期回報-18.39%。

數據來源:網絡數據來源:網絡
管理基金產品情況 來源:基金數據庫管理基金產品情況 來源:基金數據庫

據資料顯示,於利強,復旦大學金融學學士。歷任安澳客网永華明會計師事務所審計師,華禾投資管理有限公司風險投資經理,2009年加入銀華基金管理有限公司,歷任旅遊、地產、中小盤行業研究員和銀華中小盤基金經理助理。2015年1月加入金鷹基金管理有限公司,擔任研究部總監。現任金鷹中小盤精選證券投資基金、金鷹產業整合靈活配置混合型證券投資基金、金鷹改革紅利靈活配置混合型證券投資基金、金鷹多元策略靈活配置混合型證券投資基金、金鷹核心資源混合型證券投資基金、金鷹穩健成長混合型證券投資基金基金經理。

金融核心資源二季度十大重倉股:醫藥、航空個股新進較多

查閱其最近公佈的十大重倉股,主要集中在通信設備、醫藥、航空等領域,新進個股為麗珠集團、鐵龍物流、南方航空、中國國航。在2018半年報報告中,基金經理表示,回顧上半年,在金融去杠桿背景下,社融增速持續回落,導致固定資產投資增速逐級回落,其中房地產投資受土地百家乐怎么玩購置費支撐仍保持一定韌性,基建投資成為主要拖累項;出口增速平穩,但OECD領先指標出現回落,且中美貿易戰增加重大不確定性;消費支出增速保持平穩。

股票市場上,在金融去杠桿和貿易戰雙重打擊下,風險偏好下降,各大指數全線下跌,上證、深證、中小板和創業板指數分別下跌13.90%、15.04%、14.26%和8.33%,周期性行業普遍下跌,社會服務、醫藥生物、食品飲料和計算機等弱周期行業表現出超額收益。本基金保持瞭中低倉位,配置瞭電子、銀行、航空和醫藥等行業。

金融核心資源十大重倉股 截至2018年6月30日 數據來源:基金金融核心資源十凤凰娱乐大厅炸金花房卡怎么买大重倉股 截至2018年6月3南阳凤凰娱乐出台0日 數據來源:基金

展望下半年,積極財政政策和低於預期的理財新規細則的推出,階段性緩解去杠桿帶來的投資壓力,但目前難以看到扭轉去杠桿路徑的趨勢,邊際改善力度有限;受美元加息周期影響,外匯儲備將制約貨幣政策進一步寬松的空間,緊信用中性貨幣格局將維持。此外,中美貿易戰提高關稅的負面影響逐步體現。對應股票市場上,基建相關周期行業短期受政策影響出現超跌反彈,中短期醫藥、消費和計算機等後周期行業將具有超額收益;如果政策轉向寬松,則地產、建材天空彩票等穩增長行業有望受益。

金鷹核心資源混合何時能“扭虧為盈”,持有的投資者何時回本?我們將繼續跟進!

文/滌生


鳳凰南阳凤凰娱乐ktv有小姐彩票公眾號

24小時滾動播報最新的鳳凰彩票財經資訊,更多粉絲福利掃描二維碼關註(www.6789bct.com)